玻璃行業主動選擇冷修意愿增加
發布時間：2024-08-17 16:04:00
近日，幾條浮法玻璃產線放水停產。對此，有沙河玻璃企業在朋友圈發文稱，“急流勇退、斷臂求生，對企業來講需要勇氣”。
期貨日報記者通過采訪了解到，與往年同期相比，今年玻璃市場最大的不同體現在庫存壓力較大。
據中信建投期貨能化高級分析師胡鵬介紹，因地產竣工面積下降拖累玻璃需求，近期玻璃持續累庫。
“去年在保交樓政策下，玻璃需求增加，支撐行業持續擴產，但隨著保交樓政策逐步兌現，今年地產產業鏈相對疲軟。”國投安信期貨高級分析師周小燕表示，今年玻璃需求端壓力凸顯，供給端則相對剛性，加上中下游觀望情緒濃厚，行業呈現持續累庫降價格局。
“目前玻璃行業日熔量為16.83萬噸，仍處于歷史相對高位。下游需求明顯萎縮，訂單量同比縮減30％左右，家裝訂單也呈現疲軟態勢。”周小燕表示，玻璃供給無法承接需求下滑，導致現貨持續降價累庫，目前仍未看到有傳統旺季前的補庫動作。
“往年8月中旬是旺季前的備貨時段，但今年現貨市場表現一直沒有起色。”廣發期貨分析師蔣詩語表示，上周全國浮法玻璃日度平均產銷率依舊超百，本周則轉為平淡，終端需求也暫未有明顯起色，深加工訂單天數繼續走弱。在她看來，今年玻璃或存在旺季不旺的情況。
蔣詩語表示：“據生產成本計算模型，年初時以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤為357元/噸，以煤制氣為燃料的周均利潤為296元/噸，以石油焦為燃料的周均利潤為635元/噸。然而，隨著玻璃價格持續走弱，目前以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤為-214.69元/噸；以煤制氣為燃料的周均利潤為27.74元/噸；以石油焦為燃料的周均利潤為145.31元/噸。”
蔣詩語稱，浮法玻璃行業相較年初時利潤走弱有些明顯，僅有部分煤制氣產線和石油焦產線尚有利潤，天然氣產線則基本虧損。
與此同時，近期玻璃生產線冷修意愿增加，點火意愿降低。進入8月，玻璃冷修了4條產線，日熔量由高峰的17.65萬噸降至目前的16.81萬噸。記者了解到，浮法玻璃產線通常點火后會持續生產8至12年，冷修一次所產生的費用成本很高。除特殊情況外，產線會持續生產至窯爐和產線到年齡后才放水冷修。
“近期玻璃生產線密集冷修，是玻璃生產企業在當前虧損態勢下的艱難抉擇。”蔣詩語如是說。
“玻璃企業主動選擇冷修是‘斷臂求生’的理性選擇。”胡鵬認為，目前部分以天然氣為燃料的玻璃產線虧損超200元/噸，短中期需求難言改善，部分高齡產線可利用行業下行期進行冷修和技改，以降低成本、增強競爭力。
“雖然玻璃供給端已有部分減量，但供應壓力與往年同期相比仍處于高位。在下游需求減量的背景下，浮法玻璃產能仍過剩，后期或會有更多產線加入冷修的行列。”蔣詩語說。
“此前市場預計價格下行會帶來供應減量，目前正在兌現中。”胡鵬表示，需注意的是，8月行業仍有新增點火情況，市場供應并未超預期下降，真正的集中冷修階段或在傳統旺季后庫存仍無法有效去化下到來。
業內人士普遍認為，玻璃市場傳統旺季“金九銀十”將至，未來需重點關注地產和光伏行業需求能否階段性回暖。此外，還需重點關注地產政策落地情況。如果需求無明顯改善，后期需關注市場供應變化。供應若超預期下降，行業庫存去化，市場或迎來反轉。
胡鵬建議，短期市場情緒悲觀，玻璃行業虧損明顯，期貨貼水現貨運行，下游企業可關注貼水買入套保機會，鎖定下半年采購成本。“上游企業可根據現金流和庫存情況利用期貨進行銷售，或等待期價反彈后進行賣出套保。”他說。
